2022年，俄乌冲突下全球LNG贸易流不断重塑，市场波动显著增强。进入2023年，LNG市场波动有所缩窄，但全球LNG贸易格局仍在不断发生变化。新形势下，全球LNG贸易将呈现哪些特点？记者连线了上海石油天然气交易中心油品事业部总监张龙星。

国际天然气价格在2022年走过了淡季不淡的行情。年末，欧洲能源危机以能源的硬平衡实现了钝化——主动“消灭需求”，一方面去工业化，另一方面号召民众节能降耗。2022年冬季超预期的暖和使得天然气价格承压。2023年，在经济增速放缓压力下，天然气需求或将受到进一步挤压。

尽管2022年冬季，欧盟天然气需求减量明显，但在2023年，鉴于俄罗斯对欧洲的管道气输送量降低，即便在其他气源补充的情况下，依然有约700亿至800亿立方米俄罗斯天然气缺口无法有效补齐，欧盟天然气供应继续面临挑战。

与此同时，全球新增LNG供应极其有限，但2022年因火灾事故关停的美国自由港装置重启，无疑将在一定程度上缓解大西洋地区的部分供应担忧。

2023年，价格仍然是实现国际LNG市场整体平衡的关键。对许多价格敏感型市场而言，如印度多个下业，以及欧盟和中国的工业用户，现货价格高位运行将抑制需求反弹。总体而言，全球LNG市场将保持紧平衡状态。

俄乌冲突发生前，俄罗斯与欧洲之间的管道气贸易量占全球天然气贸易总量的四分之一。俄乌冲突爆发以来，欧盟加速摆脱对俄罗斯天然气的依赖，区域供需错配下LNG地缘政治溢价持续扩大，成本不再是唯一的核心考量因素，国际天然气贸易格局和全球化石能源供应链持续重构。

欧洲继续在全球天然气市场中发挥价格主导作用。欧洲在LNG现货市场支付的超额溢价，吸引了以美国为首的LNG资源大量转向欧洲。2022年上半年，美国LNG在欧洲LNG进口中的占比进一步提升，从2021年的26%上涨至46%。旺盛的出口支撑了美国气价高企，亚洲现货价格也出现跟涨。但受高气价及温和天气影响，亚洲的天然气需求明显受到抑制，亚洲LNG现货货主积极参与跨区转售。

需要注意的是，全球LNG出口终端现有供应能力大多被长期供气协议锁定，替代供应方的供应能力（出口终端的能力）提升需要3—5年。因此，未来两年内，供往欧洲的LNG依然大多需要通过竞争从现货市场获得，这也将为全球LNG贸易市场持续增加流动性。

路透数据显示，2022年全球LNG的发运量维持高位，同比出现较快上涨。其中，欧洲LNG到港量显著高于2021年同期。美国成为欧洲LNG的最主要来源国，弥补了俄罗斯出口的缺口。2022年，欧盟27国天然气净进口量约为3484亿立方米，同比增加109亿立方米；其中管道气为2209亿立方米，累计同比减少17%，LNG进口量为1275亿立方米，同比增加75%。

除美国之外，欧洲LNG进口还需要依靠卡塔尔、澳大利亚、阿尔及利亚、东地中海等地区的出口终端。未来两年内，欧洲对LNG的强劲需求，将加剧欧洲与亚洲对有限LNG新增量的竞争，并可能在更长时期内影响全球LNG贸易。

相较于欧洲，亚洲发展中国家对LNG价格更为敏感，高气价下，其LNG需求出现显著下降。经历了2022年的高气价冲击后，2023年亚洲地区将更重视能源安全。中国国产LNG与进口管道气有望进一步增长，日本和韩国则会加快重启核电站、加大可再生能源占比。总体来看，未来两年内亚洲地区的LNG进口增长将低于欧洲。

“有一艘LNG运输船，就有一台印钞机”的海运市场格局在2023年有望延续，这可以从长期租船市场的变化得到印证——多年来从未见过的10年期租船合同在LNG运输船市场已经出现，而过去往往最长也只是5年期。

一方面，LNG船舶运力短期无法快速增加，预计2023年年底前，LNG船舶增速将为6%以下。2022年10月初，全球LNG船队规模为704艘，载容量约1.04亿立方米，同比增长5.1%。前9个月新签LNG船舶订单131艘，载容量0.22亿立方米，手持订单占船队规模比例已达43.4%，超过280艘船。但从交付节奏来看，到2023年末，LNG船舶可交付量仅有66艘，考虑到部分船舶延期交付及拆解的情况，船舶供给依然相对紧张。预计2024年后，全球LNG船舶增长将出现提速，自2021年下半年以来投放的船舶订单将陆续交付，运力将整体趋于宽松。但2023年年底前的船舶增速依然有限。

另一方面，部分LNG运输船在海上用作浮舱，船舶周转放缓。由于2022年LNG地区价差较大，跨区贸易套利行为显著增加，船舶出现在海上减速航行，等待贸易商指令的行为。LNG运输船航速在2022年整体震荡下行，9月航速仅为14.76节，为2014年以来最低水平。2022年10月以来，由于欧洲岸上库容率超90%，岸上管输能力无可用空间，造成LNG船舶在海上漂浮的情况，现货市场可租用的运力减少。

除此之外，现货市场LNG船舶比例有限，可供现货运输的LNG船舶偏少。从长周期来看，全球LNG现货市场贸易的比例整体上行。LNG船舶中有较大比例绑定了固定的长期项目，因此现货市场上的可用船舶相对较少。叠加船舶租金上行后部分船舶转入期租市场，现货市场可运输的船舶将更加紧张。